鈷是制造新型電池必要的金屬原料。近年來(lái)，伴隨著(zhù)動(dòng)力汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，作為動(dòng)力源三元電池重要原材料的鈷供應持續吃緊。據統計，自2015年年底以來(lái)，國內金屬鈷價(jià)格整體呈現震蕩上行走勢，漲幅已超過(guò)230%。近期鈷平均價(jià)格已達58.78萬(wàn)元/噸，價(jià)格突破近10年高點(diǎn)。

原料嚴重依賴(lài)進(jìn)口，寡頭效應持續凸顯。全球鈷總儲量極不平衡，剛果（金）占據總儲量的54%，而中國儲量?jì)H為1.11%，其中以難開(kāi)采的銅、鎳伴生礦為主，獨立成礦的鈷礦物僅占全國保有儲量的4.7%。我國是貧鈷國，卻是全球第一大鈷需求國，2017年，我國鈷需求占到全球約45%。懸殊的供需缺口使我國90%以上的鈷依賴(lài)進(jìn)口，其中84%進(jìn)口自剛果（金）。產(chǎn)能高度集中導致全球鈷資源基本被剛果（金）壟斷。1月27日，剛果（金）議會(huì )通過(guò)了新的采礦法草案，鈷因為被歸為戰略金屬，專(zhuān)利稅將從2%提高到5%。稅收上漲后，或將進(jìn)一步推高國內鈷市場(chǎng)價(jià)。

下游需求增長(cháng)強勁，供需失衡不斷加劇。數據顯示，2017年全球鈷供應量為10.8萬(wàn)噸，需求量為11.3萬(wàn)噸，缺口達4820噸。動(dòng)力汽車(chē)三元電池是推動(dòng)鈷需求的核心源動(dòng)力，近年，動(dòng)力汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展直接打破了鈷的供需平衡。以我國為例，2017年國內動(dòng)力汽車(chē)產(chǎn)量達到79.4萬(wàn)輛，同比增長(cháng)53.8%，到2020年預計將達到200萬(wàn)輛。同時(shí)，智能手機鋰電池也是鈷的下游主要應用終端，根據彭博社統計，全球約有四分之一的鈷礦產(chǎn)量用于智能手機中。隨著(zhù)5G時(shí)代的到來(lái)，智能手機鋰電池對鈷的需求也有望穩定增長(cháng)。除此之外，硬質(zhì)合金、高溫合金、移動(dòng)電源等各個(gè)領(lǐng)域對鈷的需求均平穩增長(cháng)，據業(yè)內人士預計，全球2020年鈷的需求量將達到15萬(wàn)噸左右。雖然全球需求正在迅速擴大，但由于剛果（金）政治風(fēng)險、基礎設施落后等原因，其主流礦山增量有限，產(chǎn)能無(wú)法快速釋放。預計到2020年，全球鈷供應短缺將擴大到1~2萬(wàn)噸。

相關(guān)產(chǎn)業(yè)加速重構，技術(shù)門(mén)檻被迫提高。暴漲的鈷價(jià)對下游電池企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生直接影響，電池廠(chǎng)商們不得不尋求其他方式來(lái)降低對鈷的依賴(lài)，一個(gè)業(yè)內趨勢就是提高鎳的比重，從而降低鈷的比重。目前，國內動(dòng)力電池三元正極材料市場(chǎng)以NCM523（鎳鈷錳配比5：2：3）為主，占比達76%，而國際市場(chǎng)競逐的熱點(diǎn)已轉向高鎳體系的NCM811材料。據韓國SKI電池企業(yè)稱(chēng)，該公司已將NCM811投入量產(chǎn)。報道稱(chēng)，特斯拉目前鎳鈷錳的應用比例正是8：1：1，并且在和松下合作，希望把鎳的使用占比提高到85%。高鎳材料由于技術(shù)門(mén)檻高，生產(chǎn)難度大，對企業(yè)的科研能力和研發(fā)投入都提出了更高要求。相對于日韓企業(yè)，我國NCM811的電池制造才剛剛起步，目前只局限于圓柱形動(dòng)力電池生產(chǎn)廠(chǎng)家，而方形和軟包電池廠(chǎng)家仍在安全測試階段。鈷價(jià)上漲造成的“上擠下壓”的大環(huán)境，將迫使電池企業(yè)追求更高的生產(chǎn)技術(shù)，一些新入者的生存環(huán)境將更加艱難。